機(jī)械行業(yè)是重要的出口大戶，與出口的冷暖有著密切的聯(lián)系。從最近幾個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)出口情況不斷好轉(zhuǎn)，這對(duì)于機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇有著重要作用。另外，作為制造業(yè)的中堅(jiān)力量，機(jī)械行業(yè)的資產(chǎn)整合一直是引而不發(fā)，整合的進(jìn)度明顯低于預(yù)期，未來(lái)有提速的可能性。
出口回暖助行業(yè)復(fù)蘇
對(duì)于出口形勢(shì)，海關(guān)總署副署長(zhǎng)李克農(nóng)近日表示，從最近幾個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，可以說(shuō)中國(guó)的出口肯定會(huì)越來(lái)越好，8月出口預(yù)計(jì)較上月增長(zhǎng)，同比降幅亦較7月縮窄，出口整體前景有所改善?？梢哉J(rèn)為，國(guó)外形勢(shì)好轉(zhuǎn)、我國(guó)出口比較優(yōu)勢(shì)更加明顯等因素，對(duì)于出口回暖有著積極的意義。
我們認(rèn)為，出口回暖對(duì)于機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇有著重要作用。從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，機(jī)械行業(yè)是重要的出口大戶，出口額大約占總銷(xiāo)售額的30%左右，主要集中于亞、非國(guó)家，在過(guò)去幾年中增長(zhǎng)達(dá)50%以上。但從2008年4季度以來(lái)，受金融危機(jī)沖擊，機(jī)械行業(yè)的出口增速快速下滑。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年1季度我國(guó)工程機(jī)械出口金額為18.6億美元，比上年減少34.7%，其中，累計(jì)出口整機(jī)產(chǎn)品12.2億美元，同比下降37%，也就是說(shuō)，低迷的出口需求給機(jī)械行業(yè)帶來(lái)了較大的沖擊。因此，如果未來(lái)出口回暖，對(duì)于機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇有著重要作用。
另外，固定投資增長(zhǎng)較快，房地產(chǎn)開(kāi)工率回升，也有利于機(jī)械需求的增加。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)固定資產(chǎn)投資增速明顯上升，前7個(gè)月同比增長(zhǎng)已達(dá)到32.9%，遠(yuǎn)超過(guò)去幾年23%左右的水平。由于機(jī)械行業(yè)與固定資產(chǎn)投資的相關(guān)度較大，預(yù)計(jì)機(jī)械行業(yè)的收入將隨著固定資產(chǎn)投資的大幅上升而回暖。事實(shí)上，工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)茅仲文表示，眼下與鐵路建設(shè)相關(guān)的工程機(jī)械市場(chǎng)很好，包括架橋機(jī)械、樁機(jī)、旋挖鉆機(jī)、起重機(jī)等，部分企業(yè)的訂單已經(jīng)排到了2012年。
資產(chǎn)整合是另一催化劑
作為制造業(yè)的中堅(jiān)力量，機(jī)械行業(yè)的資產(chǎn)整合一直是引而不發(fā)，整合的進(jìn)度明顯低于預(yù)期，未來(lái)有提速的可能性。從已公開(kāi)的信息來(lái)看，具有整合預(yù)期的包括國(guó)機(jī)集團(tuán)、沈陽(yáng)機(jī)床集團(tuán)、山東機(jī)械行業(yè)的整合等，在央企整合動(dòng)力越來(lái)越強(qiáng)烈的背景下，機(jī)械行業(yè)的整合值得關(guān)注。
在結(jié)構(gòu)分化中把握機(jī)會(huì)
從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，機(jī)械行業(yè)大致包括工程機(jī)械、機(jī)床以及其他機(jī)械。工程機(jī)械方面，由于基建投資需要的機(jī)械主要集中于挖掘機(jī)、移動(dòng)式起重機(jī)及裝載機(jī)、推土機(jī)等領(lǐng)域，因此相關(guān)領(lǐng)域的公司將從中受益。
機(jī)床方面，從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，機(jī)床的下游產(chǎn)業(yè)主要有汽車(chē)、航空航天、模具、工程機(jī)械以及其他產(chǎn)業(yè)形成的多層次的需求結(jié)構(gòu)，其中汽車(chē)行業(yè)占機(jī)床總消費(fèi)的37%，對(duì)機(jī)床行業(yè)影響較大。近幾個(gè)月來(lái)，汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)明顯回暖，這將對(duì)機(jī)床需求有積極的作用。而整體來(lái)看，機(jī)床行業(yè)有以下的發(fā)展趨勢(shì)：大中型、重型機(jī)床的增長(zhǎng)好于中小輕型機(jī)床，數(shù)控機(jī)床的增長(zhǎng)好于普通型。我們認(rèn)為，在普通型、中小型機(jī)床的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，具備大重型、數(shù)控型生產(chǎn)能力的機(jī)床企業(yè)，將具有更大的空間。
